Traducción Alejandro Garvie
¿Acabó el Mundial con el impulso alcista de las operaciones?
La caída de las llamadas acciones de impulso —que empeoró el martes con un fuerte descenso en el sector de los semiconductores— ha lastrado el mercado en general desde que el S&P 500 alcanzó su máximo a principios de junio.
La caída del impulso —uno de los “factores” que los analistas cuantitativos utilizan para describir y organizar el mercado según ciertas características bien establecidas— se produjo cuando los inversores minoristas redujeron drásticamente su actividad neta de compra, según escribió Vanda Research en una nota esta semana.
Según Vanda Research, “las compras netas diarias de acciones individuales por parte de inversores minoristas se mantienen en su nivel más bajo desde 2020, con un promedio de 21 días muy por debajo de las normas recientes”.
Se está teorizando acerca de este rechazo, argumentando que los inversores individuales centraron su mirada especulativa en el espectáculo deportivo mundial que es la Copa del Mundo durante las últimas semanas.
El torneo catapultó brevemente al fútbol al primer plano de la conciencia colectiva estadounidense, provocando simultáneamente un aumento en las apuestas deportivas en el mercado de predicciones.
Por caso, la aplicación de predicciones Kalshi experimentó un aumento considerable en las descargas en la App Store de Apple durante el torneo, que se extendió desde el 11 de junio hasta la final del 19 de julio, cuando España derrotó a Argentina en un partido de prórroga que terminó 1-0.
La coincidencia entre el descenso en la compra de acciones y el aumento en las apuestas deportivas sugiere que algunos veían las apuestas de fútbol como una forma intercambiable de juego con la especulación del mercado.
Sin embargo, la correlación no es prueba de causalidad. En junio y julio sucedieron muchas otras cosas además del Mundial, desde la firma y el posterior colapso, un par de días después, del memorando de entendimiento inicial de la administración Trump con Irán, hasta la salida a bolsa de SpaceX y la primera decisión sobre los tipos de interés bajo el mandato del nuevo y hermético presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh.
Algunos interpretaron la decisión de la Reserva Federal de mantener los tipos de interés sin cambios como una medida potencialmente restrictiva ante la persistente alta inflación que ya ha provocado un fuerte aumento de los tipos de interés a largo plazo.
Aun así, la desaparición de inversores individuales optimistas en las últimas semanas puede ofrecer un buen ejemplo de lo que se conoce como “brotación”, es decir, un cambio en la actividad comercial de los inversores minoristas, en su mayoría hombres y propensos a asumir riesgos, que pasan de un activo preferido a otro.
La “brotación” original —término acuñado, al parecer, por el Financial Times— fue un cambio impulsado por un grupo de jóvenes que abandonaron las operaciones con criptomonedas y se volcaron en las acciones de SpaceX cuando esta debutó en el mercado.
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