Por Courtenay Brown
Traducción Alejandro Garvie
Los estadounidenses están agotando sus reservas financieras a un ritmo acelerado, gastando más rápido de lo que crecen sus ingresos, a medida que la crisis energética derivada de la guerra con Irán golpea los presupuestos familiares.
E gasto de los consumidores se ha mantenido estable, desafiando los mínimos históricos de confianza. Sin embargo, nuevas evidencias sugieren que los hogares están recurriendo cada vez más a sus ahorros para financiar sus gastos, una dinámica frágil para la economía en general.
“Si bien los precios están subiendo más rápido de lo que sería aceptable, los ingresos no lo hacen, lo que coloca a los consumidores en una situación incómoda”, escribió Elizabeth Renter, economista sénior de NerdWallet. “El aumento de los precios, el estancamiento de los ingresos y la incertidumbre económica podrían sentar las bases para una contracción más generalizada del gasto de los consumidores y, por lo tanto, del crecimiento económico”, añadió Renter.
La tasa de ahorro personal cayó al 2,6% en abril, desde el 3,2% en marzo y el 4,3% en enero, un fuerte descenso que la sitúa en su nivel más bajo desde mediados de 2022.
El gasto de los consumidores aumentó un 0,5%, a pesar de que la renta personal disponible disminuyó un 0,1%, según informó el Departamento de Comercio el jueves por la mañana. Esa brecha entre el ritmo de aumento de los ingresos de los consumidores y el ritmo de su gasto está provocando una disminución de la tasa de ahorro.
La nafta y los productos energéticos fueron el principal motor del aumento del gasto en abril, una señal de cómo el impacto energético de la guerra se está reflejando en los presupuestos de los hogares.
El Índice de Precios de Gastos de Consumo Personal, el indicador de inflación preferido de la Reserva Federal, subió un 0,4% en abril, moderándose respecto al 0,7% de marzo, en el punto álgido de la crisis energética.
Todavía hay pocas pruebas de que el impacto se extienda a categorías no relacionadas con la energía. El PCE subyacente, que excluye los costes de alimentación y energía, subió un 0,2%, lo que supone una ligera desaceleración respecto a marzo. Sin embargo, en comparación con el año anterior, el índice PCE subyacente subió al 3,3%, su nivel más alto desde 2023. Como señaló la gobernadora de la Reserva Federal, Lisa Cook, en un discurso el miércoles: “La inflación claramente va en la dirección equivocada”.
Antes de la pandemia, los estadounidenses ahorraban aproximadamente al doble del ritmo actual, aunque ese colchón se ha visto mermado por dos crisis inflacionarias consecutivas en el lapso de cuatro años.
La tasa de ahorro personal puede transmitir mensajes muy distintos sobre la salud del consumidor y la economía en general. Durante la crisis financiera de 2008, la tasa de ahorro superó el 8%, ya que los hogares recortaron gastos y acumularon efectivo. En aquel caso, una tasa elevada era señal de temor, no necesariamente de buena salud financiera.
Una tasa baja puede indicar lo contrario: confianza en los ingresos futuros y disposición al gasto. Pero la composición del aumento del gasto en abril —impulsado por la nafta y los productos energéticos, y no por las compras discrecionales— contradice esa interpretación optimista.
Según Matt Phillips de Axios, la información más relevante es la siguiente: el ingreso disponible real per cápita —el dinero que los consumidores pueden gastar después de descontar los impuestos y la inflación— disminuyó un 1,4% en abril con respecto al año anterior. También cayó un 0,4% en marzo.
Estos son los primeros datos negativos interanuales consecutivos desde finales de 2023.
Algunos analistas han descubierto que el ingreso disponible real puede ser un poderoso indicador de los resultados electorales: los aumentos benefician a los candidatos en el cargo y las disminuciones ayudan a impulsar a los aspirantes.
En resumen: “El gasto agregado sigue estando respaldado por el efecto riqueza y el extremo superior de la economía en forma de K, pero ese respaldo está asumiendo la mayor parte del peso, lo que hace que el panorama general del gasto parezca cada vez más desigual y frágil”, escribió Olu Sonola, jefe de economía estadounidense de Fitch Ratings.
Link https://www.axios.com/2026/05/28/consumer-spending-income-pce
